24 | II Série A - Número: 176 | 7 de Maio de 2012

3. Fortalecimento da crise da dívida soberana na área do euro, relacionada com preocupações dos mercados quanto à sustentabilidade das políticas. Nesta hipótese, existe um risco substancial de nova ou prolongada recessão em várias economias avançadas, afetando especialmente a procura externa relevante para as exportações portuguesas condicionada pelo crescimento económico dos nossos principais parceiros comerciais Refira-se no entanto que as reformas em curso em termos do desenho institucional da área do euro (Pacto Orçamental e Mecanismo Europeu de Estabilidade), bem como o reforço da capacidade financeira do FMI, fazem com que neste momento estejam disponíveis um conjunto de instrumentos necessários para evitar ou mitigar um recrudescimento de tensões nos mercados de dívida soberana. Adicionalmente, a adoção de políticas de consolidação orçamental credíveis será fundamental para a recuperação da confiança dos mercados.
4. A nível interno, o processo de desalavancagem do sector bancário pode tornar-se demasiado abrupto, implicando repercussões no sector real da economia através da falta de financiamento destinado às empresas e às famílias com consequências no crescimento da economia e do emprego. A este respeito, o PAE prevê que o ritmo de desalavancagem possa ser ajustado para que o processo de ajustamento seja ordeiro.
5. Instabilidade dos mercados obrigacionistas e cambiais a nível global associada à manutenção de elevados défices orçamentais e níveis da dívida pública no Japão e nos EUA; 6. Desaceleração abrupta de algumas grandes economias de mercado emergentes, nomeadamente asiáticas e as da América Latina.
7. A médio prazo existem riscos ascendentes devido ao efeito das reformas estruturais , uma vez que os potenciais efeitos sobre o produto não foram incorporados nas atuais projeções .