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II SÉRIE-A — NÚMERO 11

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O quadro a seguir resume as hipóteses externas subjacentes ao cenário macroeconómico.

Quadro 1.1 – Enquadramento Internacional – Principais Hipóteses

Nota: (p) previsão; (a) Euribor a três meses.

1.2.2. Cenário Macroeconómico

O cenário macroeconómico aponta para uma contração do PIB em 3% em 2012, em consequência de uma

acentuada quebra na procura interna. A taxa de desemprego deverá situar-se nos 15,5%. Prevê-se que a forte

dinâmica das exportações permitirá compensar parcialmente este efeito. É de salientar que este contributo

permitirá, em 2012, atingir o equilíbrio da balança de bens e serviços, o que representa um inquestionável feito

económico.

O quadro seguinte apresenta as estimativas para 2012 e as previsões para 2013.

Quadro 1.2 – Cenário Macroeconómico

(Taxas de variação homóloga em volume, %)

Fontes: INE, MF. (p) previsão.

Em 2013, o PIB deverá sofrer uma contração de 1% em média anual, associado a uma redução da procura

interna. Esta será atenuada pelo contributo positivo esperado da procura externa líquida. No entanto, prevê-se

também para 2013 o início da recuperação da atividade económica. De facto, em termos trimestrais, o PIB

deverá começar a crescer já a partir do segundo trimestre de 2013.

Crescimento da procura externa relevante (%) MF 7.9 3.6 -0.2 2.8

Preço do petróleo Brent (US$/bbl) NYMEX 80.2 111.0 102.4 96.9

Taxa de juro de curto prazo (média anual, %) (a) BCE 0.8 1.4 0.6 0.4

Taxa de câmbio do EUR/USD (média anual) BCE 1.33 1.39 1.26 1.26

2013(p)Fonte 2010 2011(p) 2012(p)

PIB e Componentes da Despesa (em termos reais)

PIB 1,4 -1,7 -3,0 -1,0

Consumo Privado 2,1 -4,0 -5,9 -2,2

Consumo Público 0,9 -3,8 -3,3 -3,5

Investimento (FBCF) -4,1 -11,3 -14,1 -4,2

Exportações de Bens e Serviços 8,8 7,5 4,3 3,6

Importações de Bens e Serviços 5,4 -5,3 -6,6 -1,4

Evolução dos Preços

Deflator do PIB 1,1 0,7 0,3 1,3

IPC 1,4 3,7 2,8 0,9

Evolução do Mercado de Trabalho

Emprego -1,5 -1,3 -4,3 -1,7

Taxa de Desemprego (%) 10,8 12,7 15,5 16,4

Produtividade aparente do trabalho 2,9 -0,4 1,3 0,7

Saldo das Balanças Corrente e de Capital (em % do PIB)

Necessidades líquidas de f inanciamento face ao exterior -8,4 -5,1 -1,1 1,0

- Saldo da Balança Corrente -9,7 -6,6 -2,6 -0,6

da qual Saldo da Balança de Bens -10,0 -7,2 -3,6 -2,1

- Saldo da Balança de Capital 1,3 1,4 1,5 1,6

2010 2011(p) 2012(p) 2013(p)