Unidade Técnica 189UTAO|d e Apoio Orçamental

central, fixou-se em 121,6% do PIB no final de 2015, o que compara com 120,4% do PIB no final de 2014.

Tabela 28 – Dinâmica da dívida pública (em p.p. do PIB)

2013 2014 2015

Dívida Pública (% do PIB) 129,0 130,2 129,0

variação em p.p. do PIB 2,8 1,2 -1,2

efei to do sa ldo primário 0,0 2,3 -0,2

efei to dinâmico 3,5 2,3 0,3

efei to taxa de juro 4,9 4,9 4,6

efei to PIB -1,4 -2,4 -4,3

a justamento défice-dívida -0,7 -3,6 -1,3 Fontes: Ministério das Finanças, Banco de Portugal e cálculos da UTAO.

Gráfico 27 – Dinâmica da dívida pública (em p.p. do PIB)

6

42,3

2 3,5

2,30 0,0

0,3-0,7 -0,2

-1,3

-2 -3,6

ajustamento défice-dívida

efeito dinâmico-4

efeito saldo primário

variação em p.p. do PIB-6

2013 2014 2015 Fontes: Ministério das Finanças, Banco de Portugal e cálculos da UTAO.

60 As necessidades líquidas de financiamento do subsetor Estado decorreram, em grande medida, do pagamento de juros e outros encargos e da aquisição líquida de ativos financeiros. Em 2015, as necessidades líquidas de financiamento do subsetor Estado atingiram 11,8 mil M€, o que representa uma diminuição de 2,5 mil M€ face ao ano anterior (Tabela 29). Para esta redução contribuiu, sobretudo, o saldo primário que se tornou superavitário em 2015 (de -156 M€ em 2014 para 1432 M€ em 2015) e a diminuição da despesa com aquisição líquida de ativos financeiros. Da despesa com ativos financeiros há a destacar: (i) aumento do capital do Banif e o empréstimo ao Fundo de Resolução (2255 M€); (ii) injeções de capital em empresas públicas, excluindo Banif, no valor de 3,1 mil M€, e (iii) a concessão de empréstimos a entidades públicas, sobretudo para reestruturação financeira das empresas de transportes (1,5 mil M€). No sentido contrário, associado ao maior nível de

58 UTAO | PARECER TÉCNICO N.º 6/2016 • Análise da Conta Geral do Estado de 2015