157 | II Série A - Número: 125S1 | 4 de Junho de 2014

Tabela 7 – Necessidades de Financiamento do Estado (em milhões de euros)

Fonte: Ministério das Finanças e IGCP. | Notas: As amortizações e anulações referem-se a dívida fundada. (1) Inclui a aquisição líquida de ativos financeiros, o reforço da estabilidade financeira, a dotação para o FRDP e a receita de privatizações utilizada para a amortização da dívida (esta última com um contributo negativo). (2) Inclui a dívida em moeda não euro e os fluxos de capital de swaps. 17 O financiamento da República Portuguesa concretizou-se essencialmente através de empréstimos ao abrigo do PAEF e de Bilhetes de Tesouro. As necessidades líquidas de financiamento de 2012 foram satisfeitas, sobretudo, através dos empréstimos concedidos no âmbito do PAEF (28,4 mil M€, ao valor de encaixe), bem como através da emissão de bilhetes de tesouro (17,8 mil M€). Estes serviram não só para financiar as necessidades líquidas de financiamento, mas também para fazer face às amortizações e anulações de dívida fundada (Tabela 8). Estas totalizam 36,8 mil M€, com o volume relativo às Obrigações do Tesouro a atingir 14,2 mil M€, aos Bilhetes de Tesouro 12,4 mil M€ e aos Certificados de Aforro 2,1 mil M€. Assim, as necessidades brutas de financiamento atingiram cerca de 54,9 mil M€ em 2012, tendo-se verificado um aumento de 3,5% face ao ano anterior (em lugar da redução de 6,9% que se encontrava prevista).
Tabela 8 – Composição do Financiamento (em milhões de euros)

Fonte: Ministério das Finanças e IGCP.

18 O stock da dívida direta do Estado registou um acréscimo durante o ano de 2012. No final de 2012, a dívida direta do Estado ascendeu a 194,4 mil M€, o que representou um acréscimo de 19,6 mil M€ face ao registado no final de 2011 (Tabela 9). Esse aumento é justificado, em parte, pelo em valor em %
Necessidades líquidas de financiamento 17 136 13 277 18 034 4 757 35,8 17 420
Défice primário 9 307 1 005 2 022 1 017 101,2 -421
Juros e outros encargos 4 972 6 039 6 874 835 13,8 8 014
Outros (1) 2 858 7 233 9 138 1 905 26,3 9 827
Amortizações e anulações 32 248 39 732 36 819 -2 913 -7,3 31 941
Certi fi ca do de Aforro 1 920 4 820 2 229 -2 591 -53,8 2 300
Curto pra zo em euros 21 777 25 321 17 985 -7 336 -29,0 17 446
Médio e longo prazo em euros 7 712 9 592 16 485 6 893 71,9 11 847
Outros (2) 838 -1 120 121 - 348
Necessidades Brutas de Financiamento 49 384 53 009 54 853 1 844 3,5 49 361
Variação homóloga Orçamento 2012
20122010 2011
Emissões Amortizações Financ. Líquido Emissões Amortizações Financ. Líquido
Obrigações do Tesouro (taxa fixa) 7 321 9 491 -2 170 3 575 14 150 -10 575
Bilhetes do Tesouro 12 461 19 261 -6 800 17 777 12 461 5 316
Certi fi ca dos de Aforro 373 4 457 -4 084 393 2 122 -1 729
Certificados do Tesouro 1 042 363 679 224 107 117
Assistência financeira 34 254 0 34 254 28 460 985 27 475
Outros 5 920 6 160 -240 6 504 6 985 -481
Total 61 371 39 732 21 639 56 933 36 810 20 123
20122011