II SÉRIE-A — NÚMERO 91

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Quadro 1 – PIB e principais componentes

O investimento (FBCF) foi a componente mais dinâmica da procura interna, ao registar um crescimento de

9,2% em 2017, mais 7,7 p.p. do que em 2016, e com todas as componentes a contribuírem positivamente para

esta evolução. O investimento em construção, que representa aproximadamente 50% do total do investimento,

aumentou também 9,2% em 2017, registando uma aceleração expressiva face a 2016. Ainda assim, as

componentes do investimento mais dinâmicas foram o investimento em equipamento de transporte (14,1%) e

investimento em outras máquinas e equipamento (13,5%).

Já o consumo final das famílias registou um incremento de 2,3%, mais 0,2 p.p. do que em 2016.

Tanto a componente alimentar como o consumo de bens duradouros cresceram menos intensamente em

2017, enquanto o consumo de bens correntes não alimentares e serviços acelerou 1,1 p.p., crescendo 2,1%.

Esta dinâmica do consumo privado, associado às melhorias substanciais do mercado de trabalho e,

consequentemente, dos rendimentos, permitiu a manutenção do processo de desalavancagem (?) das famílias,

cujo endividamento se situa agora nos 69,4% do PIB, menos 3,1 p.p. do que um ano antes.

No mesmo período, as exportações cresceram 7,9%, bem acima dos 4,4% de 2016. Esta aceleração deveu-

se, em grande medida, à forte dinâmica das exportações de serviços (10,9%), com destaque para o setor do

turismo, não obstante uma aceleração também ao nível das exportações de bens (ainda que de forma menos

representativa), refletindo, em parte, o impacto das exportações da Autoeuropa na segunda metade do ano e

um aumento das exportações de bens energéticos por parte da Galp.

Por seu turno, as importações cresceram 7,9%, 3,7 p.p. acima do ano precedente. Esta aceleração foi sentida

tanto ao nível da componente de bens (+3,5 p.p.), como dos serviços (+5,2 p.p.). O desempenho da importação

de bens tem associado um aumento da importação de bens energéticos, mas também de veículos e outro

material de transporte, de forma a responder as necessidades de investimento das empresas e consumo das

famílias. Já a importação de serviços reflete um aumento da importação de serviços relacionados com o turismo,

mas também serviços de transporte.

Ao longo do ano de 2017, em termos de evolução trimestral, confirmou-se que o consumo privado e a

formação bruta de capital fixo foram as duas componentes que puxaram pelo crescimento do PIB e, em sentido

contrário, a evolução negativa do saldo global da procura externa, juntamente com um crescimento ligeiramente

negativo da despesa pública, explica o facto de o crescimento não ter atingido o patamar anual dos 3% (que

chegou a registar-se no 2.º Trimestre do ano).

2017

2015 2016 2017 (OE2017) I II III IV I II III IV

Taxa de crescimento homólogo real (%)

PIB 1,8 1,6 2,7 1,5 1,1 0,9 2,0 2,4 2,9 3,0 2,4 2,4

Consumo Privado 2,3 2,1 2,3 1,5 2,3 1,2 2,0 2,9 2,4 2,0 2,6 2,0

Consumo Público 1,3 0,6 -0,2 -1,2 1,6 0,7 0,2 0,0 -0,4 -0,7 0,2 0,2

Formação Bruta de Capital Fixo 5,8 1,5 9,2 3,1 -0,7 -1,0 1,7 5,8 9,7 11,4 10,0 5,9

Procura Interna 2,7 1,6 2,8 1,2 1,5 0,7 1,3 2,8 2,6 2,8 3,4 2,4

Exportações 6,1 4,4 7,9 4,2 3,5 1,8 5,5 6,8 10,1 8,1 6,2 7,3

Importações 8,5 4,2 7,9 3,6 4,4 1,3 3,7 7,5 9,0 7,3 8,4 7,1

Contributos para o crescimento do PIB (p.p.)

Procura Interna 2,8 1,6 2,9 1,3 1,5 0,7 1,4 2,9 2,7 2,9 3,4 2,5

Procura Externa Líquida -1,1 0,0 -0,2 0,2 -0,5 0,2 0,7 -0,4 0,2 0,2 -1,1 -0,1

Fonte: INE, Contas Nacionais Trimestrais

(taxas de variação homóloga, em %)

2016 2017

Ta xa s de va ria ç ã o

PIB a pre ç os de me rc a do na ótic a da de spe sa - Da dos Enc a de a dos e m Volume (Ano de re fe rê nc ia =2 0 11)

Unid:(%)

4ºTrim.17 3ºTrim.17 2ºTrim.17 1ºTrim.17 4ºTrim.16 3ºTrim.16 2ºTrim.16 1ºTrim.16

Despesas de consumo final das famílias residentes 2,0 2,6 2,0 2,4 3,0 2,0 1,1 2,2

Despesas de consumo final das ISFLSF 2,8 2,5 1,6 1,0 0,7 1,1 2,4 4,5

Despesas de consumo final das administrações públicas 0,0 0,2 - 0,6 - 0,3 0,0 0,2 0,7 1,6

Formação bruta de capital 6,2 10,4 10,1 7,4 5,8 0,2 - 1,1 - 1,7

Exportações de bens (FOB) e serviços 7,1 6,2 8,1 10,1 6,8 5,5 1,8 3,5

Importações de bens (FOB) e serviços 6,9 8,4 7,3 9,0 7,5 3,7 1,3 4,4

PIB a preços de mercado (1) 2,4 2,4 3,0 2,9 2,4 2,0 0,9 1,1

Fonte: INE, Contas Trimestrais

Valores Trimestrais