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No gráfico seguinte evidencia-se a contribuição das principais componentes para a evolução do valor do Fundo ao longo da última década (em termos anuais e em termos acumulados).

Gráfico II. 9 – Valorização do FEFSS – 2010-2019

Fonte: IGFCSS.

Note-se que o valor acrescentado por via da gestão dos ativos, sensível ao comportamento dos mercados, totalizava, no final de 2019, em rendimentos e valias1 acumulados 9 023 M€ (44,3% do total). Já as entradas de capital valiam 11 337 M€, em termos acumulados (55,7% do total).

A variação do valor do FEFSS, no último triénio, encontra-se desagregada no Quadro II. 10.

Quadro II. 10 – Variação do valor da carteira do FEFSS – 2017-2019

(em milhões de euros)

Descrição 2017 2018 2019

1. Entradas de capital (a) 260 1 625 1 680

2. Valor acrescentado pela gestão (2.1 a 2.5) (b) 1 262 -14 1 301

2.1. Rendimentos 600 367 333

2.2. Mercado monetário líquido -3 5 33

2.3. Valias realizadas -32 -63 126

2.4. Juro corrido 12 -40 -36

2.5. Variação das valias potenciais 684 -283 845

Total 1 522 1 610 2 981

(a) Dotações provenientes do IGFSS e do OE.

(b) Resultados da gestão dos ativos da carteira, que incluem as dotações entradas ao longo ano.

Fonte: IGFCSS.

1 A contabilização das valias potenciais resulta da adoção da regra do justo valor. As valias potenciais podem gerar distorções nas análises de desempenho e rendibilidade, uma vez que as oscilações de valor de mercado dos títulos originam impactos elevados no valor da carteira sem que se venham a traduzir em valias efetivas.

9 638 8 872

10 944

11 699

13 50414 100 14 246

15 768

17 37920 360

7 046 7 343 7 3467 349

7 4297 544 7 772

8 0329 656

11 337

2 5921 530

3 5994 350

6 0756 555 6 474 7 736

7 7229 023

223 297 3 3 80 116

227

2601 625 1 6808

-1 063

2 069 7511 725

480

- 81

1 262

- 14

1 301

-2 000

0

2 000

4 000

6 000

8 000

10 000

12 000

14 000

16 000

18 000

20 000

22 000

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

(em

milh

ões

de e

uros

)

FEFSS Dotações (acumulado) Gestão da carteira (acumulado) Dotações (ano) Gestão da carteira (ano)

15 DE DEZEMBRO DE 2020 ______________________________________________________________________________________________________

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