29 DE SETEMBRO DE 2012

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Tabela 12 – Necessidades de Financiamento do Estado (em milhões de euros)

Fonte: Conta Geral do Estado de 2010 e IGCP.

Notas: As amortizações e anulações referem-se a dívida fundada. (1) Inclui a aquisição líquida de ativos financeiros, a

dotação para o FRDP e a receita de privatizações utilizada para a amortização da dívida (esta última com um

contributo negativo). (2) Inclui a dívida em moeda não euro e os fluxos de capital de swaps.

56 O financiamento concretizou-se essencialmente através da emissão de Obrigações do Tesouro

(OT). As necessidades de financiamento foram satisfeitas, essencialmente, através da emissão de OT,

com cerca de 21,4 mil M€. No segmento do curto prazo, o financiamento de Bilhetes do Tesouro (BT)

apresentou um contributo líquido positivo de 2,0 mil M€. Em contrapartida, o resgate líquido de certificados

de aforro totalizou 1,4 mil M€. Face ao ano anterior, há a registar aumentos significativos de emissões e de

amortizações do total da dívida em cerca de 10,9 e 6,6 mil M€, respetivamente.

Tabela 13 – Composição do Financiamento (em milhões de euros)

Fonte: Conta Geral do Estado de 2010 e IGCP.

57 No ano de 2010, o stock da dívida direta do Estado aumentou 14,3% face ao registado em 2009.

Com efeito, no final do ano a dívida ascendia a 151,8 mil M€, tendo aumentado 19 mil M€ face ao ano

anterior. Em termos estruturais ocorreu um aumento do peso relativo dos títulos de médio e longo prazo,

em virtude da maior emissão anual de OT. Outra alteração significativa, mas de sentido oposto, foi ao nível

dos Certificados de Aforro, que de um peso de 12,7% no final de 2009 passou a representar 10,2% no final

em valor em %

Necessidades líquidas de financiamento 15 774 17 106 1 332 8,4

Défice primário 9 051 9 307 256 2,8

Juros e outros encargos 5 007 4 972 -35 -0,7

Outros (1) 1 717 2 828 1 111 64,7

Amortizações e anulações 25 696 32 245 6 550 25,5

Certi ficado de Aforro 1 174 1 920 746 63,5

Curto prazo em euros 17 837 21 777 3 940 22,1

Médio e longo prazo em euros 6 044 7 709 1 666 27,6

Outros (2) 641 838 197 30,8

Necessidades Brutas de Financiamento 41 470 49 351 7 882 19,0

2009 2010Variação homóloga

Emissões Amortizações Financ. Líquido Emissões Amortizações Financ. Líquido

Obrigações do Tesouro (taxa fixa) 15 761 5 844 9 918 21 446 7 709 13 737

Bi lhetes do Tesouro 17 231 12 817 4 415 19 261 17 231 2 030

Certi ficados de Aforro 847 1 174 -327 520 1 920 -1 400

Certi ficados do Tesouro 0 0 0 685 0 685

Outros 6 406 5 861 544 9 260 5 384 3 876

Total 40 246 25 696 14 550 51 171 32 245 18 926

20102009