UTAO | PARECER TÉCNICO N.º 7/2012 • Análise da Conta Geral do Estado de 2011

Tabela 13 – Necessidades de Financiamento do Estado (em milhões de euros)

Fonte: Ministério das Finanças e IGCP. | Notas: As amortizações e anulações referem-se a dívida fundada. (1) Inclui a aquisição líquida de ativos financeiros, o reforço da estabilidade financeira, a dotação para o FRDP e a receita de privatizações utilizada para a amortização da dívida (esta última com um contributo negativo). (2) Inclui a dívida em moeda não euro e os fluxos de capital de swaps.

47 O financiamento concretizou-se essencialmente através de empréstimos ao abrigo do PAEF. As necessidades líquidas de financiamento de 2011 foram satisfeitas, sobretudo, através dos empréstimos concedidos no âmbito do PAEF, num montante de 34,2 mil M€, ao valor de encaixe. Estes empréstimos serviram não só para financiar as necessidades líquidas de financiamento, mas também para satisfazer as amortizações (líquidas) de outros instrumentos: em Bilhetes do Tesouro (6,8 mil M€), em Certificados de Aforro (4,1 mil M€), e em Obrigações do Tesouro (2,2 mil M€). As amortizações de dívida fundada totalizaram 39,7 mil M€, com o volume relativo aos instrumentos de curto prazo a atingir 25,3 mil M€, às Obrigações do Tesouro 9,6 mil M€, e aos Certificados de Aforro 4,8 mil M€. Assim, as necessidades brutas de financiamento atingiram cerca de 54 mil M€ em 2011, tendo-se verificado um aumento de 9,3 % face ao ano anterior.

Tabela 14 – Composição do Financiamento (em milhões de euros)

Fonte: Ministério das Finanças e IGCP.

em valor em %

Necessidades líquidas de financiamento 15 774 17 136 14 277 -2 859 -16,7

Défice primário 9 051 9 307 1 005 -8 302 -89,2

Juros e outros encargos 5 007 4 972 6 039 1 068 21,5

Outros (1) 1 717 2 858 7 233 4 376 153,1

Amortizações e anulações 25 696 32 245 39 707 7 462 23,1Certi fi cado de Aforro 1 174 1 920 4 820 2 900 151,0

Curto prazo em euros 17 837 21 777 25 321 3 544 16,3

Médio e longo prazo em euros 6 044 7 709 9 591 1 882 24,4

Outros (2) 641 838 -26 -864 -103,1

Necessidades Brutas de Financiamento 41 470 49 381 53 984 7 912 9,3

2009 2010Variação homóloga

2011

Emissões Amortizações Financ. Líquido Emissões Amortizações Financ. Líquido

Obrigações do Tesouro (taxa fixa) 21 446 7 709 13 737 7 321 9 491 -2 170

Bi lhetes do Tesouro 19 261 17 231 2 030 12 461 19 261 -6 800

Certi fi cados de Aforro 520 1 920 -1 400 371 4 457 -4 086

Certi fi cados do Tesouro 685 0 685 986 363 623

Ass is tência financeira 34 221 0 34 221Outros 9 260 5 384 3 876 5 921 6 135 -214

Total 51 171 32 245 18 926 61 281 39 707 21 574

20112010

II SÉRIE-A — NÚMERO 161_______________________________________________________________________________________________________________

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